多数机构建议持股过节！你怎么选？

不二如是

随着春节前最后一个交易周来临，“持股还是持币过节”再度成为市场热议的焦点。

今年，“持股过节”成为包括券商、公募、私募在内的机构主流倾向性建议。

其共识既源于对历史数据的复盘，也基于对当前市场环境的综合判断。

机构普遍提示，决策关键在于持仓结构，而“节前求稳、节后进取”的哑铃策略成为主流思路。


“春节效应”显著

历史数据为“持股过节”提供了强有力的支撑。富国基金基于过去十年的复盘显示，A股市场呈现清晰的“节前偏弱、节后走强”特征。

卖压高峰通常出现在春节前第二周，万得全A指数在该周平均收益率为-2.20%。

但进入春节前最后一周，市场表现明显改善，平均收益率为0.53%。

而真正的“红包”往往在节后兑现，节后第一周万得全A平均收益率达2.03%，且过去十年上涨概率高达80%。

第二周、第三周的平均收益率分别为0.86%、0.83%。

从风格上看，中小市值和成长风格在春节前后的“反转效应”更为明显，节后弹性显著。

如果历史经验重演的话，节前配置中小盘和成长股或是利用“春节效应”较好的选择。

行业层面，计算机、电子、通信、有色金属、机械设备等行业的节后反转效应最强。

相较之下，银行、食品饮料、非银金融等行业反转效应不强，甚至银行节前表现要强于节后。

“节前缩量、节后放量”是典型特征。东吴证券策略团队分析指出，本轮行情贴合历史规律，市场成交自2月初起明显回落。

根据经验，节前市场量能通常自T-8日（T为春节）起开始回落。

缩量趋势一般持续至节后首个交易日，随后交投热情回暖，市场流动性逐步修复。

对于指数运行，东吴证券复盘发现，市场通常于节前5个交易日左右开启趋势性反弹，行情一般持续至节后约6个交易日。

其间指数呈明确趋势上行态势，后续上行斜率逐步放缓。

风格切换方面，国信证券策略分析师指出，春节前后大盘与小盘风格占优时段分明：

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该现象背后可能与资金行为有关：节前融资资金（偏好高风险、活跃交易）倾向于流出，而ETF资金（机构占比高）则可能流入，导致市场缩量且大盘相对稳健；节后情况则相反，推动市场放量且小盘表现活跃。


机构共识：持股过节

机构普遍对节后A股市场持乐观态度。

私募排排网最新问卷调查显示，62.16%的私募倾向于重仓或满仓过节，认为指数震荡难改结构性机会；仅8.11%的私募选择轻仓。

对于节后行情，近七成（69.23%）私募持乐观态度。

在配置方向上，“低估值蓝筹+科技成长”的哑铃型组合最受青睐（41.18%），其次为纯粹的科技成长主线（29.41%）。另有17.65%的私募看好资源股，11.76%的私募看好板块轮动机会。

券商观点也高度一致。广发证券认为，未来1～2个月A股很可能迎来“天时地利人和”的上涨机会，历史看，2月及春节前后是“春季躁动”日历效应最强阶段，市场高胜率、小盘风格占优。

近期全球资产调整更多是借叙事消化情绪，随着风险释放，“春节效应”有望推动市场修复，持股过节兼具胜率与赔率。

作为买方机构，畅力资产董事长宝晓辉判断，节后开局会企稳向上、重启升势，核心是春节前这一段时间市场已经完成了充分的整固。

因为看好后续市场走势，所以我选择中等偏重仓位持股过节。


节前求稳，节后进取

综合机构观点，“节前求稳、节后进取”是当前阶段的主要策略思路。节前机构注重均衡与防御，构建攻守兼备的“哑铃策略”成为普遍思路，但节后机构则聚焦科技成长与产业趋势。

春节前一周至节后两周往往是全年胜率较高的阶段。

短期看，大盘价值与防御属性或仍具配置意义；

节后随着风险偏好回暖与业绩线索明朗，中小盘成长及AI相关产业链或有望迎来修复。

谈及节前具体操作，“均衡配置”是多家机构给出的核心策略，“哑铃策略”常被提及。

节前重点布局“哑铃型”投资组合，通过风格互补实现长假期间的组合稳健性与收益弹性平衡。

其建议按照1∶1的核心比例分配仓位，在防御端重点聚焦银行、电力、公用事业等高股息蓝筹，同时搭配白酒、家电等消费龙头，充分受益春节消费复苏的场景红利；

进攻端则坚定锚定科技成长主线，精选AI算力链、半导体设备、人形机器人、商业航天等新质生产力细分赛道的优质龙头。

对于普通投资者而言，如果你看好中国经济在2026年的复苏韧性，且手中的资金是闲钱，那么当前持股过节或许是更优解。

总之，淡化长假博弈心态，聚焦中期基本面修复，可能是更合适的。

投资有风险 入市需谨慎

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